中国IT实验室05月17日 据第一财经日报消息：主流的电信重组版本是：中国移动发展TD-SCDMA，中国网通与中国联通GSM资产重组新公司上马WCDMA，中国电信租借或收购中国联通CDMA资产发展CDMA2000

　　中国电信业新一轮重组局势仍然是迷雾未散。

　　美林、瑞银、摩根大通等各大投行都在近期的研究报告中认为，行业重组时间难定，但联通将出售旗下CDMA网络的可能性最大。

　　瑞银4月末发表研究报告指出，中国电信业重组最快也要年底才能实行，若不能如期进行的话，更有可能将计划推迟1~2年。

　　摩根大通也预测，中国运营商重组或将再度推迟，3G业务的全面整合将迟至明年方可完成。

　　重组双选？

　　对于重组的格局，业内猜测的依据均来自于信息产业部副部长奚国华在此前举行的博鳌亚洲论坛期间的表态——考虑3G牌照发放主要有两个出发点，一个是技术成熟，一个是竞争格局的设计。

　　中信证券分析师就此认为，讲话暗示了电信改革或重组的必然。因此，主流的电信重组版本是：中国移动发展TD-SCDMA，中国网通与中国联通GSM资产重组新公司上马WCDMA，中国电信租借或收购中国联通CDMA资产发展CDMA2000.

　　这版本存在的合理性在于三张电信网各有其合理归宿，以及人们预期发放三张3G牌照。

　　事实上，中国电信和中国网通的高层也公开表示支持这一方案。两家不仅在“两会”上提案，中国网通的高层更是在财报发布会期间，坦言希望收购联通的G网。

　　但目前市场上也流传着另一种新版本：中国电信和中国联通吸收合并；中国网通和中国移动吸收合并。

　　中信证券分析师认为，如果更多地关注于防止过度竞争，那么两张牌照合理论也就有了其存在的价值，虽然从消费者角度来说，这应当不是消费者利益最大化的方案。

　　两张牌照论的支持者认为，当前中国移动通信业内2G两张牌照的情况下，中国移动和中国联通的竞争是有效的，中国联通的盈利被价格战减到很低的水平，也培养了中国移动这样的全球优秀的移动运营商。

　　联通双网平衡术

　　关于中国联通GSM网络和CDMA网络是否分拆，一直是关注的焦点。 但联通对外的态度一直是否认分双网会被分拆。

　　联通董事长常小兵5月11日在香港召开股东大会之际再次否认拆分、出售旗下网络。常小兵也许已经记不清这是联通第几次否认分拆的传闻了。而每一次传闻热度的升高，都伴随着联通股价的波动。

　　事实上，联通的财报和网络建设举措透露出的信息比其高层表态更具“表达力”。从2006年起，联通上市公司中的网络扩容等大宗开支其实已无CDMA网的份。

　　联通2007年的网络建设规划也表明，G网的建设规模和力度将进一步加大。其财报显示，G网业务资本开支将上升为136亿元，基础网络资本开支约为39亿元，信息化等支撑系统和机房建设等其他项目的资本开支约为75亿元，大宗开支均无CDMA的份。CDMA仅由集团出资进行维护。

　　去年C网依靠“不喂草只挤奶”的运营方式首次盈利，这被投资界解读为盈利的C网可以在出售时卖个好价钱。

　　目前，市场对联通CDMA网络的估值是，整体价值800亿元，CDMA网络运营权400 亿元。

　　另外，联通在2007年打造G网的步伐继续加快。GSM网络压倒CDMA网络成为中国联通当下的“宠儿”而备受呵护。联通新一轮GSM核心网升级已经完成招标。联通的GSM网络实力将继续得到大幅加强。

　　此次联通采取的是基于R4的移动软交换核心网，是移动NGN（下一代网络）的核心技术，不仅可以用于2G网络，而且也适用于3G网络，可向WCDMA标准多个升级版本平滑演进。

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