除开政策因素，单就IT业自身来看，通货膨胀的影响为什么能够转化为企业压力呢？

国家发展改革委中国经济导报社、北京世经未来投资咨询有限公司《2008年电子及通讯产品制造业风险分析报告》，太平洋证券《通胀的趋势、拐点及对企业盈利的影响》等研究，对理解通货膨胀影响IT领域的机理十分有帮助。我们下面向大家介绍他们的研究成果。

对通货膨胀影响算细帐之一：

上游原材料价格上涨

据电子信息产业权威部门透露：全年规模以上制造业消耗标准煤1476万吨，每万元增加值消耗标准煤0.164吨，比上年下降1.2%，约等于国民经济和工业平均水平的15%和7%。其中能耗排在前面的小行业分别是电子真空器件（1.13吨）、电光源（0.61吨）、印制电路板（0.38吨）、信息化学材料（0.37吨）、光纤光缆（0.36吨）。从能源产品看，电力、原煤、燃料油、柴油占据前四位，分别占全行业能源消耗量的49%、15%、11%、10%。

太平洋证券在《通胀的趋势、拐点及对企业盈利的影响》中，对通胀影响企业盈利的现象，有一个逻辑链条上的梳理：增加企业经营成本。原材料与一般工业制成品的重要区别是前者的生产技术进步水平相对较低，而且供应存在刚性，所以原材料比工业制成品更容易涨价。再有原材料涨价造成的成本增加，只有少数上游企业可以通过价格转移的方式把增加的部分转嫁给下游部门，大部分企业只能是部分转移，与产品买方或消费者共同承担增加的成本，所承担部分就侵蚀了企业利润，加之通胀预期下，企业产销两旺的景气度将下降，所以通胀对大多数企业盈利的影响都不利，其程度要视具体行业而定。

据《2008年电子及通讯产品制造业风险分析报告》介绍，电子及通讯产品制造业的上游产业主要是原材料行业，如硅、铜等。而这些原材料在我国的消费量极大，其价格的上涨已经成为企业成本上升的重要因素。电力、电子行业的电线电缆需求等占据中国铜需求首位，比例高达69％。另外，工业机械设备、汽车、家电等行业也是铜需求的大户。

中国铜市场的发展速度快于GDP的增长速度。如果库存持续下滑，则价格势必上探历史高点8800美元位置。铜价格的持续上涨，无疑给电子及通信产品制造产业带来了较大的成本压力。

我国是世界集成电路的重要制造地，多晶硅的供应问题已经成为我国集成电路制造行业发展的瓶颈之一。到2008年，我国集成电路用多晶硅需求量1800吨，太阳能电池用至少在13200吨以上，总需求超过15000吨，届时可能达到的产量约3000吨，供需缺口大。多晶硅供不应求的局面可能要持续到2012年。

对通货膨胀影响算细帐之二：

出厂价格一直上涨

上述研究显示：电子行业产品出厂价格自从2002年下半年以来基本上是上升的趋势，只是在2005年出现过小幅下降，之后又开始直线上升。2007年1～11月，全行业产品销售成本31367.49亿元，同比增长了16.37%。预计2008年电子产品价格仍将保持上涨走势，不过上涨幅度应该会有所下降。

电子行业产品出厂价格指数上扬的曲线，有助于我们理解后面谈到的供应商为什么叫苦连天。

对通货膨胀影响算细帐之三：

中游行业风险

《2008年电子及通讯产品制造业风险分析报告》认为：面对日益上涨的成本，电子产品制造业企业要想转嫁成本，一是提价，二是产品升级。对于中游的电子元器件制造业而言，采取适当的方法可以部分消化原材料涨价的不利影响，通过加强管理、提高劳动生产率、产品技术升级，制造成本的提高基本能够得到转嫁或大部分被转嫁。而纯粹处于下游的组装型消费电子产品生产企业由于竞争激烈，可提价空间较小，无法将成本完全转嫁，风险较高。

对通货膨胀影响算细帐之四：

劳动力成本上涨

我国的劳动力成本上涨是一种必然现象，是促进物价上涨的长期因素，而通货膨胀存在的情况下实际购买力下降，劳动力价格又不得不继续向上调整，新劳动法对此也做出具体规定。劳动力成本上升减少了企业利润，一些劳动密集型企业不得不压缩产能和劳动力的使用，这种变化引致财富和收入的再分配、产量和就业的扭曲，对大多数企业经营不利，只有个别企业可能在商品价格和工资不对称上涨的情况下获利。

据电子信息产业权威部门统计：全年规模以上电子信息产业就业人数达到777万人，其中制造业675万人，软件业102万人；二者合计比上年增加了53万人，占全国城镇新增就业人数的5%，其中制造业新增就业人数占全国工业的比重为10%。

从下表中可以看出IT业从业人员状况。与国有企业相比，私营企业在同等资产水平下，从业人员同比增长要高5倍左右。劳动力成本上涨对私营企业的影响，显然要高于对国有企业的影响。

对通货膨胀影响算细帐之五：

下游行业风险分析及提示

同一项研究显示：大部分电子及通讯产品制造业下游直接面对消费者，消费者的消费水平直接决定了电子产品的消费量。从收入来看，近几年随着经济的发展，居民收入水平不断增长，消费能力不断提高。虽然2007年居民消费价格指数上涨较快，居民收入相对有所减少，但是国家已经出台相关政策控制物价的过快上涨。从长远看，随着我国经济水平的提高，下游行业对电子及通讯产品制造业的发展是利好的。

对通货膨胀影响算细帐之六：

市场价格下降

另据电子信息产业权威部门统计，2007年，我国主要消费类电子产品价格指数为85.2，降幅较上年增加了0.7个百分点，比全国CPI低19.6个百分点。其中微型计算机价格指数为85，笔记本价格指数80，液晶电视机价格指数78，CRT电视机价格指数为95，手机价格指数85，数码相机80，激光视盘机价格指数96.5，音响价格指数98.5。电子信息产品价格下降平抑了物价上涨的趋势，推动居民消费价格涨幅下降0.53个百分点。

将出厂价格上升，而市场价格下降两个情况合起来，就不难看出处于中间的企业受原料和市场两头挤压，利润下降是必然的。

总的来看，专家认为：我国电子及通讯产品制造业企业众多，行业竞争日趋激烈。全行业销售利润率为3.2%，比去年降低了0.8个百分点。另外受原材料不断涨价因素的影响。2007年1～9月，全行业产品销售成本18468.7亿元，同比增长了22.8%，高出全行业销售收入增幅1.5个百分点，企业间拖欠货款的现象始终未得到缓解。再加上人民币升值造成出口成本增加，企业又很难通过提高产品出口价格转嫁成本，出口成本和出口量双重受到挤压的情况下，最终企业利润进一步降低。2007年，国家又采取银根紧缩政策，贷款利率不断上调，企业融资成本上升，贷款困难，资金周转压力明显增大。企业经营环境的恶化，必然造成企业经营风险的大幅提高，为了规避风险，企业间的整合重组将更加频繁。

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